Резина бағасының төмендеуі шинаның пайдасына әсер етпейді

Табиғи резина фьючерстерінің бағасы 15,000 юань/тонна айналасында тұрды, бұлшинакомпаниялары үшін жеңілдік белгісі болуы керек еді. Шина өндірісінің негізгі шикізаты ретінде резина бағасының төмендеуі теориялық тұрғыдан өндіріс шығындарын тікелей азайтып, пайда өсіміне орын қалдыруы мүмкін.

Бірақ шындық салаға суық су құйды - биылғы жылдың бірінші тоқсанында көптеген жетекші шина компанияларының пайда деректері әлсіз болып қалды, шикізат бағасының төмендеуінің артықшылықтары бірнеше қысыммен жұтылды. Сала "шығындарды азайту, пайда жоғалту" деген арам шеңберге түсіп жатыр. ​

Вьетнам нарығының көрсеткіштері осы dilemаның микрокосмына айналды. Да Нанг Резина (DRC) компаниясының бірінші тоқсандағы табысы өткен жылмен салыстырғанда 21.2% өсіп, 1.19 триллион вьетнам донгына жетті. Бір қарағанда жарқын көрінген өнімділіктің артында салықтан кейінгі пайда 80.8% төмендеуінің көңілсіз шындығы жатыр, ал жалпы пайда маржасы 16.6%-дан 11.1%-ға дейін күрт төмендеді.

Тағы бір компания, Casumina (CSM), одан да қиын жағдайда. Табыс 11% төмендегенімен, салыққа дейінгі пайда 25.9% төмендеді. Екі компанияның жағдайы қатал шындықты ашады: резина бағасының төмендеуімен келген шығын артықшылығы саладағы жалпы қысымға осал. ​

Резина бағасының төмендеуінің түпкі себебі сұраныстың әлсіздігі. Дүние жүзіндегі ең ірі автокөлік нарығы ретінде, Қытайдың резинаны сіңіру қабілеті өте маңызды. Дегенмен, қазіргі уақытта автокөліктер мен электр көліктеріне ішкі сұраныстың баяулауы шина нарығындағы сұраныстың қысқаруына тікелей себеп болды. Қиындықтың тағы бір себебі - жоғары қордың бағаларға ауыр жүк болып қалуы - резина шикізатынан дайын шиналарға дейінгі бүкіл сала тізбегінде қордың ауырлығы бар.

Сұраныс пен ұсыныс арасындағы теңгерімсіздік жағдайында резеңке бағаларын қолдау қиынға соғады. Алайда, шикізат бағасы арзан болса да, дөңгелек компаниялары күтілген пайда rebound-ына қол жеткізген жоқ. Негізгі мәселе шығын құрылымындағы теңгерімсіздікте жатыр. ​

Тұрақты шығындардың үздіксіз өсуі шикізат бағасының төмендеуінен алынған дивидендтерді жұтып жатыр. Дөңгелек өндірісінің тұрақты шығындары көрінбейтін тор тәрізді, күннен-күнге тарылып барады. Технологиялық жаңартулардың толқынына ілесу үшін компаниялар өндіріс желілерін жаңартуға үлкен ақша жұмсауға мәжбүр. Жоғары деңгейдегі жабдықтар жиі жүздеген миллион юань тұрады, ал жыл сайынғы амортизация шығындары он миллион юаньға дейін жетеді.

Еңбек шығындары да қатал өсіп келеді, білікті жұмысшылардың жалақылары да көтеріледі. Еңбекке негізделген өндіріс моделі компанияларға еңбек шығындарының қысымын көтеруді қиындатады. Энергия бағасының ауытқуларымен бірге, өндіріс үшін электр, газ және басқа қажетті энергияларға жұмсалатын шығындар да артып келеді. Бұл қатал шығындар резеңке бағасының төмендеуінің артықшылықтарын жойып отыр. ​

Экспортқа тәуелді компаниялардың жағдайы одан да қиын. Халықаралық сауда ортасының белгісіздігі басында ілініп тұрған қылыш сияқты, ал сауда қорғаушылығының өсуі дөңгелек экспортын тікенекті жолға айналдырды. Кейбір елдер импорттық тарифтерді көтеріп, экологиялық қорғау технологияларының кедергілерін қосты, бұл экспорттық дөңгелектердің бағалық бәсекелестігін тікелей әлсіретті.

Вьетнамдағы Casumina сияқты шетелдік нарықтарға тәуелді компаниялар үшін табыстың төмендеуі мен пайда көлемінің қысқаруы жаман циклды қалыптастырды. Валюта курсының ауытқулары жағдайды одан әрі нашарлатты. Жергілікті валюта құнының өсуі экспорттық пайдасын қысқартып, жергілікті валюта құнының төмендеуі импорттық жабдықтар мен қосалқы материалдардың құнын көтерді, бұл компанияларды қиын жағдайға қалдырды. ​

Саладағы ұсыныс пен сұраныс үлгісіндегі өзгерістер терең қарама-қайшылықты тудырады. Қытай автокөлік нарығы жоғары жылдамдықтағы өсу кезеңінен қорлар бәсекесіне өтті, ал дөңгелектерге сұраныстың баяулауы әдеттегі жағдайға айналды.

Жаңа энергия көліктерінің тез дамуы жаңа қиындықтарды әкелді - электр көліктері дөңгелек өнімділігіне жоғары талаптар қояды, ал компаниялар жаңа сұранысқа бейімделу үшін көбірек зерттеу және дамыту шығындарын жұмсауы қажет, бұл қаржылық қысымды одан әрі арттырады. Жоғары қорлардың артында нарық сұранысының құрылымындағы өзгерістер корпоративтік қуаттық түзетулермен сәйкес келмеуі шындыққа айналуда, дәстүрлі дөңгелектердің артық қуаты мен жоғары деңгейдегі қуаттың жетіспеушілігі арасындағы қарама-қайшылық барған сайын айқын болуда. ​

Мәселеге тап болған сала бірнеше өлшемдерде күш жұмсауы қажет. Шығын құрылымын оңтайландыру басты міндет болып табылады. Ақылды трансформация арқылы өндіріс тиімділігін арттыру және бірлік энергия тұтынуын азайту тұрақты шығындар қысымын тиімді түрде жеңілдетуі мүмкін.

Вьетнам DRC табысты кеңейту арқылы шығындарды бөлісуге тырысты, бірақ жалпы пайда маржасының төмендеуі қарапайым кеңейту тиімділік мәселелерін жасыра алмайтынын көрсетеді. Зерттеу және дамыту инвестицияларын арттыру және жоғары деңгейлі өнім жолына көшу突破 үшін кілт болып табылады. Тек өнімнің қосымша құнын арттыру арқылы "төмен баға бәсекесі" батпағынан шығуға болады. ​

Сала интеграциясы трансформацияны жылдамдатудың қысқа жолы болуы мүмкін. Бірікулер мен acquisitions арқылы артта қалған өндіріс қуатын жою, ресурстарды шоғырландыру және толықтырушы артықшылықтарды жүзеге асыру тек жалпы операциялық шығындарды азайтып қана қоймай, сонымен қатар тәуекелге қарсы тұруды да арттыра алады.

Сұраныс өсімінің баяулауы жағдайында, саланың шоғырлануының артуы不可避免趋势ге айналады, ал жетекші компаниялар масштаб экономикасы мен технологиялық артықшылықтар арқылы нарық үлесін ұлғайтуға үміттенеді. ​

татымды нүктесі